撰文者：KT Huang
YC 公開信表示景氣寒冬，希望所有新創準備好在未來的 30 個月活下來。如果公司沒有足夠的準備金，但有投資人願意投資，無論如何都要收下這筆錢。
獨角獸們趕著鎖定資金
繼外送雜貨平台 Instacart 與交友軟體 Grindr 之後，智慧數據新創 Near 將與 KludeIn 合併，以 10 億美金的估值透過 SPAC 在 Nasdaq 上市。
成立於 2012 年，Near Intelligence 服務麥當勞、溫蒂漢堡、福特以及 60% 的美國財星 500 強公司。收集全球 44 個國家，7000 個地點的 16 億用戶資料，並透過 AI 與深度學習，協助客戶了解消費者行為，改善營收。
如果把市值除以營收，Near Intelligence 的市值營收比為 21.74，即將於 2022 SPAC 上市的 Instacart 市值營收比為 13.33，Grindr 為 142.86。
相較之下，包含 Meta、Amazon、Alphabet、nVidia 在內的 11 間科技公司，平均的市值營收比為 7.67。美國財星 500 大公司(Fortune 500) 的總市值營收比則為 2.63。
希望到時買下這些公司的投資人不是韭菜，至少保本不虧錢。
人事凍結、裁員消息頻傳
去年下半年到今年年初的大招募時代，在升息以及通膨的打擊下開始變調。FB 宣布暫緩招聘。亞馬遜 2021 的員工人數是 2019 年的兩倍，CFO 也在電話會議當中承認員工數量過剩。nVidia 也宣布減緩招募員工，謹慎控制營運相關預算與費用。加密貨幣新創 Coinbase，在給員工的公開信中，宣布暫緩招聘，並依照優先順序，重新評估調整人力需求。
不僅美國，歐洲也有同樣的情況。
先買後付新創 Klarna 裁員 10%；數位銀行 Nuri 則決定 “釋放” 45 名員工到人力市場，相當於 20% 員工；雜貨外送服務的 Getir、Zapp 與 Gorillas 等公司，則有 10~14% 不等的人力縮減。
裁員的目的是減少支出，多數企業也開始謹慎評估花費，追求獲利或淨現金流。共享微移動公司 Bird 決定不再追求車輛銷售，把目標放在獲利。Uber CEO Dara Khosrowshahi 則在內部信件中，告訴員工將縮減支出，並謹慎的評估員工招募。
共享乘車及外送服務經濟實惠的時代可能過了
過去對共享乘車服務的假設，基於規模效應，以及獨佔所帶來的溢價。當司機越多，則使用的用戶越多，共享乘車媒介平台的營收與獲利就會進一步成長。為了獲取用戶與司機，提供高額補貼，讓司機有更多的收入，乘客享有低廉的車資與優質服務。短期的虧損可以接受，當平台獨佔市場，終究會將成本反映在車資上，因此獲利。
但補貼一直沒有停止，用戶轉換的成本低，使得 Uber 與 Lyft 等公司，遲遲無法獲利。從 2016 到 2021，Uber 累積虧損超過 274 億美金，Lyft 則累積虧損 80 億美金。
其實 Uber 與 Lyft 早就意識到，投資人遲早會失去耐性，想盡辦法增加營收。最快的方法，就是提高車資。CNBC 的報導指出，Uber 從 2018 ~ 2021 年的價格上漲 92%。YipitData 的資料則顯示，2019 ~ 2022 Uber 與 Lyft 每英里運費上漲 45%。
車資大漲使得用戶轉往傳統計程車；用戶減少，使得司機也變少。而為了挽留司機，只能進一步增加車資，進一步流失更多用戶。
為了縮減支出，減少虧損，Uber 出售空中計程車與自駕車部門。沒有了研發，車資變得更貴的 Uber，也許就是一個比傳統計程車稍微好一點的…計程車行？
PC、手機需求減弱，但仍有公司成長快速
電子業的領先指標，半導體業 2022 年仍舊預期有 13% 成長，但各產業需求不同。
遠距工作與遠距學習的需求，使 PC、筆電與平板過去兩年都呈現成長。但隨著疫情趨緩，2022 年這三個市場開始衰退。智慧型手機出貨則在 2017 年顛峰後，持續衰退的趨勢。反觀車用晶片過去兩年大缺貨，基期較低，所以預期今年跟明年兩年都是成長。
雲端服務的成長還是很樂觀。一般預期亞馬遜 2022 與 2023 會持續成長 12% 與 17%。微軟的 Azure 與其他雲端相關服務，2022Q1 營收成長 50%，帶領微軟 2022Q1 營收成長 31%。
Salesforce、Shopify 2023 的成長超過 20%；雖然股價下跌，但視訊會議平台 Zoom 看好未來的成長，內容遞送網路(CDN)服務供應商 Cloudfare、雲端數據服務公司 Snowflake 等公司也都有很高的成長性。
口袋滿滿，有自由現金流量的公司，對市場虎視眈眈
還沒有找到 PMF 的公司，得想辦法籌錢存活，想辦法度過低潮。但估值的下滑，可能正是口袋很深的科技巨頭，進場撿便宜的時候。
博通以每股 140 元，溢價 50% 收購 VMWare，但仍比 2019 年的每股 200 元低了 30%。市值只剩下 330 億美金的 Zoom，說不定早就被亞馬遜、Google 看上，甚至每年自由現金流量高達 140 億美金的 Cisco，搞不好也對 Zoom 有意思。
業界最不缺的就是 Surprise。誰知道呢？
關於 KT
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